
Se forma por la confluencia sucesiva en el fondo del valle de un abanico de ríos nacidos en la divisoria Atlántico-Mediterránea, entre los cuáles el más conocido es el río Mediano, que suele ser considerado como el Ultzama superior.
El río Ultzama atraviesa el municipio de Villava de norte a sur y entrega su caudal al río Arga en el extremo sureste de la localidad.
Además de caudaloso, el Ultzama es un río de régimen muy regular, en parte a causa de la regularidad de lluvias y en parte por razones kársticas.
De terreno principalmente calcáreo, el río Ultzama presenta su vertiente cubierta por bosques de hayas y robles.
En el río Ultzama la actividad ganadera es elevada, si bien la calidad biológica es buena.
Las cabeceras de los ríos Ultzama y Mediano tienen una gran calidad de sus riberas, que va empeorando en su curso medio y sobre todo en la zona final en la que el uso del fondo de valle es más intenso.